自借殼上市這種方式在資本市場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)以來(lái),經(jīng)過(guò)各國(guó)市場(chǎng)的不斷洗禮發(fā)展,在理論界以及實(shí)證界當(dāng)中均得到越來(lái)越多的關(guān)注。在精密電子元件制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益劇烈的大環(huán)境下,為了快速獲得融資、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,產(chǎn)業(yè)內(nèi)眾多企業(yè)紛紛選擇各自的并購(gòu)上市方式。本文選用領(lǐng)益科技借殼江粉磁材作為背景案例,主要是考慮了該案例的交易結(jié)構(gòu)特殊——即殼公司僅發(fā)行股權(quán)購(gòu)買(mǎi)借殼企業(yè)資產(chǎn),而不置出原有資產(chǎn),且該案例的交易目的也比較特殊——即為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和借殼上市的雙重目的。首先,本文陳述領(lǐng)益科技的研究背景、意義、內(nèi)容和方法,又進(jìn)一步整理了國(guó)內(nèi)外和該案例研究目的有關(guān)的文獻(xiàn),并詳細(xì)描述了和借殼上市以及產(chǎn)業(yè)整合有關(guān)的重要概念及理論;其次,本文分析借殼雙方的交易結(jié)構(gòu)和借殼動(dòng)因;再者,運(yùn)用事件研究法、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、EVA指標(biāo)分析法以及同行業(yè)對(duì)比分析法,基于借殼上市角度分別從縱向和橫向來(lái)對(duì)比分析“領(lǐng)益科技+江粉磁材”在該交易后可能產(chǎn)生的部分財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)變化和產(chǎn)生原因,隨后又基于產(chǎn)業(yè)整合角度,分別從產(chǎn)品鏈整合、知識(shí)鏈整合和價(jià)值鏈整合三個(gè)方面來(lái)評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)借殼后形成的非財(cái)務(wù)績(jī)效變化。通過(guò)研究后發(fā)現(xiàn),雖然目標(biāo)企業(yè)在借殼后第一年大部分指標(biāo)出現(xiàn)下滑,但從交易目的和交易結(jié)果來(lái)看,領(lǐng)益科技借殼上市后呈正向發(fā)展,也實(shí)現(xiàn)了水平式產(chǎn)業(yè)鏈整合后發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)的目的。然后,在對(duì)企業(yè)績(jī)效變化的分析基礎(chǔ)上,發(fā)現(xiàn)企業(yè)短期財(cái)務(wù)績(jī)效表現(xiàn)較優(yōu),但長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效相對(duì)較差,總結(jié)這種現(xiàn)象產(chǎn)生的問(wèn)題,針對(duì)問(wèn)題提出相關(guān)建議。最后,根據(jù)上述內(nèi)容,總結(jié)研究的結(jié)論,并對(duì)給那些想要“產(chǎn)業(yè)整合+借殼”的企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行展望。

基本信息

題目	領(lǐng)益科技借殼上市的經(jīng)濟(jì)后果研究
文獻(xiàn)類型	碩士論文
作者	錢(qián)樂(lè)涵
作者單位	南京郵電大學(xué)
導(dǎo)師	何衛(wèi)紅
文獻(xiàn)來(lái)源	南京郵電大學(xué)
發(fā)表年份	2020
學(xué)科分類	經(jīng)濟(jì)與管理科學(xué)
專業(yè)分類	工業(yè)經(jīng)濟(jì),工業(yè)經(jīng)濟(jì),金融,證券,投資,會(huì)計(jì)
分類號(hào)	F832.51;F426.4;F406.7
關(guān)鍵詞	交易結(jié)構(gòu),借殼上市,產(chǎn)業(yè)整合,績(jī)效分析
總頁(yè)數(shù)：	84
文件大?。?/td>	1849K

論文目錄

摘要

abstract

第一章 緒論

1.1 研究背景及意義

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究意義

1.2 文獻(xiàn)綜述

1.2.1 借殼上市動(dòng)因研究

1.2.2 借殼上市績(jī)效研究

1.2.3 產(chǎn)業(yè)整合動(dòng)因研究

1.2.4 產(chǎn)業(yè)整合績(jī)效研究

1.2.5 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)評(píng)述

1.3 研究思路

1.4 研究方法及內(nèi)容

1.4.1 研究方法

1.4.2 研究?jī)?nèi)容

1.5 研究缺陷

第二章 相關(guān)概念及理論

2.1 借殼上市相關(guān)概念

2.1.1 殼與殼公司

2.1.2 交易結(jié)構(gòu)含義

2.1.3 產(chǎn)業(yè)整合含義

2.1.4 借殼上市含義

2.1.5 借殼上市優(yōu)缺點(diǎn)

2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)

2.2.1 協(xié)同效應(yīng)理論

2.2.2 信息信號(hào)理論

2.2.3 交易成本理論

2.2.4 產(chǎn)業(yè)鏈整合理論

2.3 財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法

2.3.1 事件研究法

2.3.2 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法

2.3.3 EVA指標(biāo)分析法

第三章 領(lǐng)益科技借殼上市交易結(jié)構(gòu)及動(dòng)因分析

3.1 領(lǐng)益科技借殼上市基本情況

3.2 領(lǐng)益科技借殼上市交易結(jié)構(gòu)安排

3.2.1 交易結(jié)構(gòu)概述

3.2.2 交易存在風(fēng)險(xiǎn)

3.2.3 交易稅收規(guī)劃

3.3 領(lǐng)益科技借殼上市動(dòng)因分析

3.3.1 江粉磁材動(dòng)因分析

3.3.2 領(lǐng)益科技動(dòng)因分析

第四章 領(lǐng)益科技借殼上市績(jī)效分析

4.1 領(lǐng)益科技借殼上市財(cái)務(wù)績(jī)效分析

4.1.1 事件研究法

4.1.2 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法

4.1.3 EVA指標(biāo)分析法

4.2 領(lǐng)益科技產(chǎn)業(yè)整合非財(cái)務(wù)績(jī)效分析

4.2.1 產(chǎn)品鏈整合

4.2.2 知識(shí)鏈整合

4.2.3 價(jià)值鏈整合

第五章 問(wèn)題與建議

5.1 領(lǐng)益科技借殼后存在的問(wèn)題

5.1.1 往來(lái)款項(xiàng)帶來(lái)較大的重組損失

5.1.2 信息披露不完善導(dǎo)致出現(xiàn)巨額損失

5.1.3 行業(yè)變動(dòng)不穩(wěn)定導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)較大

5.1.4 產(chǎn)業(yè)整合導(dǎo)致各項(xiàng)成本較高

5.2 領(lǐng)益科技借殼上市的后續(xù)建議

5.2.1 建立健全的往來(lái)款項(xiàng)制度,降低資金損失

5.2.2 全面了解殼資源,加強(qiáng)信息披露

5.2.3 政府加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)扶持,減少市場(chǎng)波動(dòng)

5.2.4 完善后續(xù)整合工作,盡可能減少成本支出

第六章 結(jié)論與展望

6.1 研究的結(jié)論

6.2 研究后的展望

6.2.1 結(jié)合自身情況,設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)

6.2.2 “產(chǎn)業(yè)整合+借殼”,或成借殼新趨勢(shì)

參考文獻(xiàn)

附錄1 攻讀碩士學(xué)位期間撰寫(xiě)的論文

致謝

參考文獻(xiàn)

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